昌邑市经济开发投资公司债权3号

【昌邑18个月-产品资料下载】
规模：10000万
期限：18个月，自然季度付息
收益：
30-50-100-300万：9%-9.2%-9.4-9.6%
资金用途：资金用昌邑市都昌街办棚户区改造项目。
【融资方】
昌邑市经济开发投资公司，由昌邑市财政局100%控股，总资产133.1亿，净资产102.7亿，主体评级AA，债评AA+ 。昌邑市财政局对其应付账款超过40亿元，政府平台属性明确且得到当地政府大力支持！
【增信措施】
1、国企担保：昌邑市昌盛金融控股集团有限公司提供无限连带责任担保，担保方昌盛金融控股集团由昌邑市国有资产运营管理中心100%控股，总资产82.1亿，净资产24.3亿。
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再不实施破釜沉舟式的业务重组，汇丰控股（HSBC，下称汇丰）真的要失速下坠了。”一位去年底离职的汇丰投行部人士赵诚（化名）向感慨说。

过去数年，他看到不少曾经并肩作战的同事因业务重组而离职，见证多个曾经业务关系密切的部门因业务重组被裁撤，也听说汇丰从多个国家退出。

但他发现，这些所谓的业务重组大多“有名无实”——员工减少，但业务流程依然冗长繁琐；部门缩减，但决策机制依旧复杂；业务范畴收缩，但很多退居二线的老员工依然领着丰厚收入，因为“动不得”……

“这才是汇丰业务重组需要改变的局面。”他告诉。

今年2月18日，汇丰公布的2019年财报显示，期内实现列账税前利润133亿美元，同比下跌超过30%；期内纯利同比大幅倒退52.7%，至59.69亿美元；普通股股东平均权益回报率由2018年7.7%降至去年的3.6%，降幅过半。其中一个重要原因是，汇丰做出了73亿美元的巨额商誉减值，其中40亿美元与环球银行和资本市场业务有关，25亿美元与欧洲工商金融业务有关。

“这意味着汇丰高层意识到，再不启动破釜沉舟式的业务重组，这家全球大型银行就会像泰坦尼克般，撞上冰山后因拯救措施乏力而迅速沉没。”一位华尔街投行人士向直言。

汇丰在2019年财报表示，未来两年将进行大规模重组，计划今明两年暂停股份回购，并提出新的业绩改善计划，目标是进行新一轮45亿美元支出削减计划，削减总值逾1000亿美元的风险加权资产，以及将有形股本回报率由目前的8.4%提高至10%-12%。

此外，汇丰行政总裁祈耀年（Noel Quinn）透露，计划未来三年裁员3.5万人，相当于目前员工总数的15%。

多位业内人士指出，汇丰这项大手笔业务重组，具体来看主要集中在五大方面：一是继续裁减业绩欠佳的业务，比如将30%投资于欧美银行和资本市场业务资金退出，投向高回报、增长前景较好的市场；二是裁员3.5万人，同时加融科技投入以提高业务协同效率，进一步压缩集团45亿美元开支；三是继续减少业务地域覆盖与分支机构数量同时，将零售银行、财富管理业务、环球私人银行业务合并，组成全球大的财富管理业务之一。因为这些业务对汇丰控股去年的利润贡献率达到38%；四是未来两年暂停股份回购，以减轻集团财务开支压力；五是减少1000亿美元风险加权资产，将成本基础压降至310亿美元以内，力争ROE在2022年达到10%-12%的水平。

祈耀年强调说：“我们采取果断行动去处理表现较差的业务，去重新分源予增长机会、去简化业务，减少成本，为的就是推动业务增长。”

然而，资本市场对此仍抱持谨慎观望态度。摩根士丹利新报告依然维持对汇丰的“减持”评级，花旗则维持汇丰“沽售”评级。

“这背后，是多年重组波折，让金融市场已看清汇丰这艘银行业航母所面临的业务转型大瓶颈。”赵诚希望这一次是汇丰近年以来的后一次业务重组。

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汇丰公布的2019年财报显示，期内实现列账税前利润133亿美元，同比下跌超过30%。宋文辉摄

源起次贷危机
“从次贷危机爆发至今，汇丰就进入了一个没完没了的重组时代，每年高层都嚷着要重组，但每次重组似乎都不够彻底果断。”赵诚向坦言。

初，汇丰多数员工对业务重组相当“理解”——在次贷危机爆发后，欧美国家金融监管部门频频出台极其严格的监管措施，包括对全球大型银行提出额外的资本充足率要求，当时汇丰被要求将资本充足率额外提高2.5个百分点，并进行相当严格的压力测试，迫使汇丰只能业务重组与压低杠杆率，想方设法提升资本充足率。

严格金融监管新政也令全球大型银行合规成本骤增。2011年起，汇丰合规部门员工翻了数倍，仅2014年合规操作成本就达24亿美元，导致ROE下调逾2个百分点，管理层不得不削减大量不盈利业务以提振ROE表现。

在赵诚看来，时任汇丰行政总裁欧智华（Stuart Gulliver）所采取的一系列业务重组措施，一度令汇丰业绩逆势回升。

多方了解到，自2011年接手汇丰以来，欧智华削减了逾50项业务，包括大幅压缩伊斯兰金融业务经营范畴、裁撤逾万名员工、削减不盈利或缺乏规模效应的高成本高风险高复杂性业务等，令汇丰业绩得到改善。

据汇丰2010年年度财报显示，当年汇丰包括北美在内的所有地区均实现盈利，这是2006年以来的首次。而一年前，汇丰北美仍巨亏约77.4亿美元，2010年则转而实现4.5亿美元税前利润。